Akibat Ultimatum MSCI, Menkeu Ungkap Dana Asing Kabur Rp97 T dari Saham RI

Menteri Keuangan Suahasil Nazara mengungkapkan pasar saham Indonesia masih mengalami tekanan dari arus modal asing yang keluar atau capital outflow, akibat persoalan indeks dengan Morgan Stanley Capital Internasional (MSCI) 

"Hingga 11 November 2026, dana asing yang keluar dari pasar saham tercatat mencapai Rp97 triliun secara year-to-date (YtD), yang tidak terlepas dari persoalan terkait indeks global MSCI," kata Suahasil dalam konferensi pers APBN KiTa edisi November 2026, Jumat (13/11/2026). 

Meski demikian, kondisi tersebut tidak membuat aliran modal asing ke pasar keuangan Indonesia secara keseluruhan menjadi negatif. Suahasil mencatat, akumulasi modal asing yang masuk ke Indonesia hingga 11 November 2026 justru mencapai Rp127,6 triliun. 

Suahasil kemudian merinci pergerakan modal asing berdasarkan instrumen investasinya. Pertama, pasar Surat Berharga Negara (SBN) mencatatkan aliran modal masuk sebesar Rp43 triliun secara YtD. Kedua, instrumen Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI) membukukan inflow sebesar Rp182,4 triliun.

Ketiga, kondisi berbanding terbalik terjadi di pasar saham. Instrumen tersebut justru mengalami outflow sebesar Rp97 triliun sepanjang tahun berjalan hingga 11 November 2026. Suahasil menyebut kondisi pasar saham tersebut tidak terlepas dari perhatian investor terhadap catatan yang disampaikan MSCI kepada Indonesia. 

"Ini tidak lepas pasar saham kita dari apa yang sedang dibicarakan terkait dengan MSCI. MSCI yang memberikan notasi ke kita pada bulan Januari dan kemarin pada tanggal 16 Oktober disampaikan lagi," ujarnya. 

Meski pasar saham mengalami arus keluar dana asing, Suahasil menilai Indonesia masih mampu mempertahankan aliran modal masuk secara keseluruhan. Hal itu ditopang oleh imbal hasil atau yield instrumen keuangan domestik yang kompetitif, terutama SBN dan SRBI, sehingga tetap menarik bagi investor asing. 

"Namun meskipun ada notes dari MSCI seperti itu, kita lihat aliran modal masuk asing ke Indonesia tetap dipertahankan. Bisa bertahan di tingkat yang positif karena yield yang kompetitif. Didukung oleh kuatnya minat investor kepada instrumen SBN dan SRBI," jelasnya. 

Dia menambahkan, fleksibilitas imbal hasil SBN juga menjadi salah satu upaya pemerintah untuk menjaga daya tarik investasi di pasar keuangan domestik. Dalam paparannya, yield SBN secara YtD tercatat sebesar 6,9%, sementara posisi end of period berada di kisaran 7,6%. 

Suahasil juga mencatat akumulasi arus modal asing ke Indonesia pada September, Oktober, hingga November relatif bertahan di kisaran Rp126 triliun-Rp127 triliun. Menurutnya, kondisi tersebut menunjukkan arus modal masuk masih terjaga meskipun pasar keuangan global menghadapi tekanan. 

Sebagai gambaran, hingga September 2026 arus modal keluar dari negara-negara berkembang tercatat mencapai US$26,3 miliar. Namun, Indonesia masih mampu mencatatkan arus modal masuk melalui instrumen SBN dan SRBI, meskipun pasar saham domestik mengalami outflow. 

Ke depan, pemerintah berharap persoalan yang menjadi perhatian MSCI dapat segera ditangani sehingga tekanan arus modal keluar dari pasar saham berkurang. Bahkan, pemerintah berharap pasar saham Indonesia kembali mencatatkan aliran modal masuk dari investor asing. 

"Dan kita berharap kalau nanti isu MSCI bisa kita tangani, maka di pasar saham pun akan berkurang outflownya atau akan terjadi inflow. Karena itu penanganan MSCI yang sekarang dilakukan oleh teman-teman OJK itu menjadi sangat-sangat penting," tegas Suahasil.