Tiga Alasan Penambang Bitcoin Jual BTC, Bukan Soal Kapitulasi

Para analis kripto, pedagang, dan influencer anonim Bitcoin di X (sebelumnya dikenal sebagai Twitter) seringkali menginterpretasikan apa yang dilakukan oleh penambang Bitcoin dengan imbalan blok mereka sebagai pengukur sentimen untuk kemungkinan harga Bitcoin.

Dikutip dari Cointelegraph, Sabtu (30/9/2023), teori tersebut mengatakan bahwa penambang Bitcoin mengirimkan imbalan ke bursa-bursa mengisyaratkan adanya tekanan jual yang akan datang pada harga aset dan mungkin mencerminkan kesusahan di antara para penambang.

Beberapa penambang Bitcoin yang terdaftar secara publik menantang beberapa aspek dari metodologi ini dalam acara Bitmain World Digital Mining Summit (WDMS) minggu lalu di Hong Kong dalam panel yang dipandu oleh Kepala Pasar Cointelegraph, Ray Salmond.

Baca Juga: Apakah Bitcoin Jadi Pilihan Investasi yang Menarik di Tahun Politik 2024?

Menurut Jeff Taylor, Wakil Presiden Eksekutif Operasi Pusat Data Core Scientific, "Core Scientific mungkin menjadi contoh dari strategi 'hodl'. Kami membangun gudang Bitcoin sebanyak 10.000, dan kami menggunakannya hingga ke puncak, dan kemudian hal itu mengakibatkan beberapa kesulitan keuangan yang sedang kami hadapi sekarang. Jadi, yang kami lakukan hari ini, kami menjual produksi Bitcoin kami setiap hari."

"Saya pikir ini kembali pada tiga hal itu: bagaimana dan di mana Anda dapat mengurangi biaya, bagaimana dan di mana Anda dapat meningkatkan efisiensi, dan inovasi keuangan baru apa yang dapat Anda bawa ke perbendaharaan atau program daya Anda untuk pada dasarnya menstabilkan profitabilitas perusahaan Anda secara keseluruhan,” ujar Taylor.

Panelis Taylor Monnig dari CleanSpark dan Will Roberts dari Iris Energy setuju dengan Taylor, menyebut bahwa perusahaan mereka masing-masing juga menjual sebagian besar Bitcoin yang mereka tambang.

"Strategi CleanSpark sangat berbeda, bukan? Jadi kami sangat konservatif selama pasar bull, dan kami mendapat banyak kritik untuk itu," kata Monnig.

"Kami menjual Bitcoin sampai di puncaknya di US$60.000 (Rp929,6 juta), dan kami juga mendapat banyak kritik untuk itu. Tapi, saya pikir semua orang telah melihat strategi kami membuahkan hasil tahun ini dengan ekspansi yang kami lakukan hingga 9,5 eksahashes, dan sekarang kami mulai meningkatkan simpanan kami, seperti yang mungkin sudah Anda lihat selama beberapa bulan terakhir sekarang bahwa harga Bitcoin berada pada tingkat yang jauh lebih rendah."

"Kami mengambil pendekatan yang jauh lebih konservatif di pasar bull. Membangun di pasar bear telah menjadi moto di dalam perusahaan kami, dan saya pikir kami akan terus berkembang dari situ. Saya pikir orang belajar banyak selama siklus pasar terakhir, dan saya pikir strategi CleanSpark akan diadopsi oleh banyak penambang lainnya ke depan,” lanjut Monnig.

Roberts berbagi, "kami telah menjual semua Bitcoin kami setiap hari sejak kami mulai menambang. Saya berarti, pandangan kami tentang ini adalah menambang Bitcoin dan mengoperasikan pusat data adalah model bisnis yang sangat berbeda dengan berinvestasi dalam aset seperti Bitcoin. Kami berbisnis untuk menghasilkan nilai bagi pemegang saham. Apa yang kami kuasai adalah mengoperasikan pusat data, menghasilkan arus kas bagi investor."

Roberts menambahkan, "pandangan kami adalah bahwa kami sebenarnya dapat menghasilkan lebih banyak nilai dengan menjual Bitcoin hari ini dan menghasilkan Bitcoin itu, ditambah beberapa di masa depan, dan kami memiliki kesempatan dan kemampuan ekspansi untuk melakukannya atau suatu saat di masa depan mungkin membayar dividen, baik itu dalam bentuk uang tunai atau Bitcoin."

Menurut salah satu pendiri TeraWulf, Nazar Khan, "pasar bull terakhir seperti dua kehidupan yang lalu. Jadi, pendekatan apa pun yang kami miliki saat itu, saya pikir sudah lama berlalu, dan kami telah menyesuaikan dan memodifikasi di mana kami berada sekarang."

"Sama seperti beberapa orang lain di sini, kami telah menjual setiap Bitcoin yang kami produksi, dan pada dasarnya kami di TeraWulf berpikir kami adalah pembuat konversi. Kami mengambil kilowatt jam daya, menjalankannya melalui ASICs yang luar biasa yang dibuat oleh Bitmain, dan menghasilkan hash di belakangnya. Setiap hari, bagaimana kami menilai ini adalah seberapa efisien kami dalam proses konversi itu. Kami memberi tahu investor kami bahwa kami adalah pembuat konversi dan mengukur kami seberapa efisien kami dalam proses konversi itu, dan itu berarti kami menguangkan setiap Bitcoin yang kami jual setiap hari,” imbuh Khan.

Jadi, apakah para analis Bitcoin salah dalam semuanya?

Ketika ditanya tentang akurasi dan metodologi metrik on-chain seperti indikator hash ribbons milik Charles Edward, Khan berkomentar, "saya pikir bisnis menjadi seorang analis adalah pekerjaan yang sangat sulit karena dengan definisi, Anda mungkin salah. Selain itu, saya pikir bahwa secara historis, mungkin itu adalah ukuran yang baik. Secara historis, ketika kami mengenali margin lebih dari 80%, tidak ada kebutuhan untuk menjual. Anda tidak perlu menguangkan setiap Bitcoin yang diproduksi."

"Saya pikir, ketika kita melihat sebagian besar perusahaan saat ini, mengingat rencana pertumbuhan yang kami miliki, satu-satunya sumber pendapatan yang kami miliki adalah margin yang kami miliki dengan menambang Bitcoin atau mengumpulkan modal tambahan, dan pasar modal yang kami gunakan untuk mengembangkan bisnis kami telah ketat dalam beberapa tahun terakhir," tambah Khan.

"Oleh karena itu, saya pikir, setidaknya bagi penambang yang terdaftar secara publik, melihat strategi penjualan Bitcoin mereka tidak selalu menjadi indikator langsung dari penyerahan atau kesusahan--lebih pada bagaimana itu cocok dengan di mana mereka berada saat ini dan rencana pertumbuhan mereka untuk hari ini dan bagaimana itu memenuhi kebutuhan modal mereka,” tutupnya. 

Baca Juga: Lonjakan Impor Kripto, Bank Sentral Brasil Kencangkan Regulasi Kripto