Regulator Sekuritas Menentang Perlakuan Khusus terhadap Kripto untuk Kasus Coinbase

Aset digital tidak boleh dilihat sebagai "entah bagaimana istimewanya," juga tidak boleh dilihat sebagai “baru atau luar biasa” atas tindakan terhadap Coinbase," kata asosiasi regulator sekuritas Amerika Utara yang diliput oleh Cointelegraph. 

Dilansir Cointelegraph pada Kamis (12/10/2023), dalam pengajuan 10 Oktober di Pengadilan Distrik Amerika Serikat untuk Distrik Selatan New York yang mendukung Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Amerika Serikat (AS), Asosiasi Administrator Sekuritas Amerika Utara (NASAA) berpendapat bahwa aset digital tidak perlu diberi perlakuan khusus dalam hal penerapan undang-undang sekuritas.

SEC menggugat Coinbase Juni lalu, menuduh bursa kripto yang diperdagangkan secara publik melanggar undang-undang sekuritas federal. Coinbase membalas, dengan alasan bahwa aset digital dan layanan yang disediakannya tidak memenuhi syarat sebagai sekuritas dan bahwa agensi tersebut melampaui batas.

Namun, penasihat umum NASAA Vincente Martinez berpendapat bahwa posisi SEC tidak "baru atau luar biasa."

Baca Juga: Bursa Kripto Coinbase Terima Lisensi Pembayaran di Singapura

"Teori SEC dalam kasus ini konsisten dengan posisi publik yang telah lama dipegang oleh badan ini [...] Posisi ini juga berada dalam batas-batas hukum yang telah ditetapkan."

Badan tersebut berpendapat bahwa SEC tidak harus mendapatkan otorisasi kongres secara eksplisit sebelum menerapkan hukum yang sudah ada pada aset digital.

Tidak hanya itu, salah satu landasan gugatan diharapkan berasal dari interpretasi hakim atas uji Howey, yang digunakan untuk menentukan apa yang memenuhi syarat sebagai kontrak investasi. Coinbase berpendapat bahwa aset digital tidak memenuhi semua cabang dari tes tersebut.

Martinez berpendapat bahwa tes Howey dirancang agar cukup fleksibel untuk mencakup semua jenis kemajuan teknologi di pasar sekuritas, termasuk sekuritas yang dijual dan diperdagangkan di blockchain – mirip  dengan argumen yang sebelumnya dibuat oleh SEC.

"Pengadilan harus menolak upaya Coinbase untuk mempersempit dan menyalahgunakan kerangka hukum yang telah ditetapkan untuk menghindari untuk tunduk pada kewajiban peraturan yang sama dengan semua peserta lain di pasar sekuritas Negara," kata Martinez, lalu menambahkan:

"Pengadilan harus menolak untuk memperlakukan aset digital sebagai sesuatu yang istimewa."

Martinez juga menyindir argumen Coinbase yang menggunakan "doktrin pertanyaan utama", yang mengeklaim bahwa lembaga eksekutif seperti SEC membutuhkan persetujuan kongres ketika menyangkut masalah-masalah yang memiliki signifikansi politik atau ekonomi yang besar.

"Coinbase secara ragu menganggap 'industri aset digital' sebagai 'bagian penting dari ekonomi Amerika,'" kata Martinez.

Namun, Martinez mengatakan bahwa aset digital tidak dapat dianggap sebagai komponen penting dalam perekonomian Amerika karena tidak ada kasus penggunaan ekonomi praktis atau adopsi luas dari sebagian besar aset digital selain untuk spekulasi.

"Dengan sedikit pengecualian, aset digital tidak diterima secara luas untuk membayar barang atau jasa, dan juga tidak dapat digunakan untuk memenuhi kewajiban kepada pemerintah seperti biaya atau pajak," tulisnya.

"Sebagai sebuah kelas aset, aset digital tidak berguna secara ekonomi," kata Martinez, lalu menambahkan:

"Coinbase melebih-lebihkan ukuran dan signifikansi 'industri' ini, terutama bagian yang diawasi oleh regulator sekuritas."

Pengajuan NASAA bergabung dengan SEC untuk meminta hakim menolak upaya Coinbase dan menolak gugatan SEC.

NASAA terdiri dari 68 anggota, termasuk regulator sekuritas dari seluruh 50 negara bagian AS, bersama dengan regulator sekuritas di Kanada, Meksiko, dan beberapa wilayah AS.

"NASAA dan para anggotanya memiliki kepentingan yang besar dalam kasus ini," tambah Martinez.

Baca Juga: Arkham Sebut Coinbase Miliki Bitcoin Bernilai Lebih dari Rp384,8 Triliun!