Demi Ambisi Jadi LVMH China, Miliarder Ini Justru Hidup Terlilit Utang, Sekarang Nasibnya...

Seorang perwakilan Ruyi mengatakan bahwa perusahaan yang diakuisisi adalah investasi strategis dan bekerja keras untuk meningkatkan kinerja mereka, dengan menggunakan tim lokal untuk mengelola operasi di luar negeri.

“Sangat disayangkan bahwa pandemi Covid-19, ditambah dengan ketegangan Tiongkok-AS dan lingkungan kredit yang lebih ketat, telah memukul kami dengan buruk,” kata perwakilan Ruyi.

Pada awalnya, strategi Ruyi tampak seperti pemenang yang pasti. Pembeli China yang semakin kaya berbondong-bondong ke barang-barang mewah Eropa. Oleh karena itu, Ruyi mencaplok merek asing yang telah mengabaikan pasar China. Setelah membeli saham mayoritas di grup mode Prancis SMCP SA dari KKR & Co. pada tahun 2016, Ruyi membantunya membangun jaringan lebih dari 100 toko di mal gemerlap di kota-kota yang sedang booming seperti Shanghai dan Beijing.

Sebuah kesuksesan memberi Ruyi kepercayaan diri untuk melakukan lebih banyak akuisisi. Qiu menjadi suka mengutip pepatah tentang "berlayar dengan angin" yang diyakini sebagai referensi untuk memanfaatkan sepenuhnya lingkungan kesepakatan yang menguntungkan.

Ruyi memanfaatkan pembiayaan berlimpah dari bank termasuk JPMorgan Chase & Co. dan Barclays Plc untuk membuat akuisisi yang memberinya ribuan karyawan baru di Amerika Utara dan Eropa serta fasilitas canggih yang menghasilkan produk seperti isolasi Thermolite. Ia bahkan membawa salah satu bankir investasi favoritnya saat menggenjot perburuan target.

Pada tahun 2018, Qiu secara terbuka menyatakan tujuannya untuk mengubah Ruyi menjadi LVMH China, dan perusahaan tersebut mulai dianggap sebagai pembeli potensial setiap kali bisnis konsumen Barat ditutup.

Seorang investor yang mengunjungi kantor pusat perusahaan selama periode itu ingat terkesan dengan dekorasi kelas atas. Para eksekutif menjadi ekspansif tentang rencana internasional mereka. Tapi ambisi itu tidak cukup untuk menghidupkan kembali merek yang bintangnya sudah mulai memudar.

Ruyi mengalami kesulitan menghidupkan kembali Gieves & Hawkes, yang sudah berjuang dari kenaikan biaya dan pasar yang stagnan. Serta membalikkan label seperti Aquascutum yang memuncak bertahun-tahun lalu sehingga membutuhkan rencana yang baik ditambah dengan banyak uang dan kesabaran, katanya.

Ruyi sekarang fokus pada deleveraging (mengurangi aset) daripada ekspansi, kata perwakilan perusahaan. Dana internasional masuk untuk membeli aset berharganya.

“Perusahaan-perusahaan China ingin tumbuh terlalu cepat, terlalu cepat,” kata Naaguesh Appadu, seorang peneliti di Bayes Business School City University of London yang mempelajari pembuatan kesepakatan lintas batas. “Beberapa dari mereka memulai dengan cukup leverage dan karena mereka terus menambah lebih banyak utang, itu menjadi tidak berkelanjutan untuk melanjutkan.”