Bitcoin Bearish, Pemulihan Dinilai Tak Akan Terjadi Cepat

Selain tekanan jual dari pasar spot, Ju menyoroti peran investor institusional yang turut memperkuat tren bearish. Ia menjelaskan, menyusutnya volatilitas Bitcoin dalam satu tahun terakhir membuat sejumlah institusi memilih keluar dari pasar.

“Saat Bitcoin berhenti bergerak, institusi pun tidak punya alasan mempertahankan posisi tersebut,” ujar Ju.

Ia menjelaskan, investor institusional sebelumnya masuk ke Bitcoin dengan strategi beta-delta neutral. Namun, ketika volatilitas menurun dan peluang imbal hasil menyempit, strategi tersebut menjadi kurang menarik.

Baca Juga: Diguncang Data Makro, Harga Bitcoin (BTC) Rabu Pagi (18/2) Jadi Segini

Data dari Chicago Mercantile Exchange (CME) menunjukkan investor institusional memangkas posisi short secara signifikan. Namun, Ju menegaskan kondisi ini tidak dapat diartikan sebagai sinyal bullish.

Menurutnya, penurunan posisi short justru mencerminkan penarikan modal dan berkurangnya eksposur institusi terhadap Bitcoin, bukan peningkatan optimisme pasar.

Dengan kondisi tersebut, Ju menilai pasar Bitcoin masih berada dalam fase penyesuaian dan belum menunjukkan sinyal pemulihan yang solid dalam waktu dekat.