Duh, Kebangkrutan di Depan Mata! Satu Negara Ini Disebut IMF Bakal Ngekor Sri Lanka

Masa sulit

Restrukturisasi obligasi Pakistan seperti itu akan menjadi default internasional pertama sejak 1999, menurut Bank of Canada-Bank of England Sovereign Default Database.

Dengan hanya 8,6 miliar dolar AS dari obligasi semacam itu, dibandingkan dengan 30 miliar dolar AS Pakistan yang berutang ke China, Ismail mengatakan Islamabad mungkin lebih baik "hanya pergi ke negara-negara yang banyak kita berutang, atau ke institusi yang banyak kita berutang, dan mencoba dan mendapatkan lebih banyak pinjaman jangka panjang."

Baca Juga: Awas, India Bakal Kirim 120 Rudal Balistik ke Dekat China dan Pakistan

Sharif optimis IMF akan melanjutkan pencairan. "Kesepakatan dengan IMF insya Allah akan tercapai," katanya dalam sebuah acara pekan lalu di Islamabad, ibu kota. "Kita akan segera keluar dari masa-masa sulit."

Janji pembiayaan multilateral dan bilateral untuk upaya pembangunan kembali Pakistan setelah banjir juga bergantung pada lampu hijau dari IMF.

Tetapi bahkan analis domestik yakin pemerintah akan menemukan masalah sulit, karena IMF kemungkinan akan menuntut pengetatan ikat pinggang yang signifikan yang pasti tidak populer dengan pemilih yang sudah bergulat dengan inflasi yang tinggi selama beberapa dekade dan prospek pekerjaan yang lebih sedikit.

Pejabat IMF sangat ingin mendukung negara-negara miskin dan Pakistan berjanji untuk menjadi mitra penting bagi Barat, tetapi pembayaran menjadi lebih sulit ketika sebuah program hampir berakhir dan pemerintah baru dapat masuk dan mencoba dan merobek kesepakatan.

Jika pencairan tidak tiba pada bulan Juni, mungkin ada jeda enam bulan sebelum pemerintah baru mulai menjabat di mana Pakistan akan kekurangan dana, yang secara efektif mendorong populasinya yang berjumlah 220 juta ke jurang.

Kurangnya cadangan akan membuatnya sulit untuk tetap bertahan.

Hanya 500 juta dolar AS bunga atau pembayaran 'kupon' jatuh tempo pada obligasi internasional Pakistan tahun ini, tetapi kepala bank sentral mengatakan 3 miliar dolar AS diperlukan untuk memenuhi pembayaran utang luar negeri secara keseluruhan.

Waktu politik juga penting. Setelah masa jabatan pemerintah berakhir pada bulan Agustus, pemerintah sementara khusus akan bertanggung jawab hingga 90 hari untuk memastikan pemilu yang bebas dan adil.

Namun, pemerintah sementara tidak berwenang untuk menandatangani pakta IMF, menimbulkan pertanyaan apakah pemerintah dan oposisi dapat bekerja sama dalam janji bersama untuk mendorong melalui tuntutan IMF untuk mencegah gagal bayar.

"Jika sesuatu terjadi dengan pencairan dan kemudian pemilihan menghalangi, mereka mungkin memiliki masalah," tambah Exum dari Gramercy.