Kisah Perusahaan Raksasa: Lahir buat Benahi Kesalahan Leluhurnya, Pamor Valero Energy Malah Menanjak

Dalam upaya memperkuat posisi keuangannya, Valero merestrukturisasi utangnya sebesar 700 juta dolar pada bulan April 1986 dan keluar dari bisnis batu bara dengan menjual tambang yang dimilikinya di Indiana. Tidak dapat membuat kilang Sabre yang mahal menguntungkan mengingat kondisi pasar minyak dunia, Valero mulai mencari pembeli fasilitas tersebut secara informal. Meskipun dana terkuras oleh kilang yang tidak menguntungkan, namun, peningkatan kinerja dalam operasi pipa Valero memungkinkan perusahaan untuk menyelesaikan tahun dalam kegelapan, membukukan keuntungan sebesar 34,7 juta dolar.

Dihadapkan pada masalah bisnis gas yang menguntungkan yang membawa kilang yang merugi, Valero secara signifikan merestrukturisasi dirinya sendiri pada awal tahun 1987. Perusahaan ini memisahkan bisnis pipa gas alam dan gas alam cairnya menjadi kemitraan terbatas, Valero Natural Gas Partners LP. Ia akan memegang 49 persen saham. 

Untuk porsi ini, Valero menyerahkan lebih dari 184 juta dolar dari uangnya sendiri, serta 191 juta dolar yang disumbangkan oleh investor ekuitas publik. Sisa dari pendanaan kemitraan gas dikumpulkan melalui penerbitan wesel senilai $ 550 juta. Selain langkah-langkah ini, Valero menghentikan upayanya untuk menemukan cadangan minyak dan gas, menghentikan kegiatan eksplorasi.

Dengan uang dari divestasi aset gasnya, Valero mampu mengurangi beban utangnya yang sangat melumpuhkan lebih dari 700 juta dolar, memulihkan neracanya menjadi relatif sehat. Ini berarti, bagaimanapun, bahwa inti dari perusahaan itu adalah penyulingan yang merugi. Valero kehilangan 13,3 juta dolar dalam enam bulan pertama tahun 1987 karena aktivitas penyulingan dan pemasaran bensinnya.

Mencari keuntungan dari langkah umum menuju bahan bakar yang lebih ramah lingkungan dan pembakaran yang lebih bersih, seperti gas alam dan produk oktan tinggi yang dimurnikan di fasilitas Corpus Christi, Valero terus meningkatkan pabriknya pada tahun 1992. 

Selain itu, perusahaan mengharapkan bahwa pada tahun 1994 seluruh keluaran bensin mereka akan terdiri dari bensin yang diformulasi ulang. Dengan tujuan untuk ekspansi lebih lanjut, perusahaan memperkuat neracanya dengan membeli kembali saham yang beredar dari penawaran saham lama dan meminta izin untuk mengumpulkan uang untuk ekspansi dengan menerbitkan saham baru. Valero juga membuka kantor di Mexico City, dalam upaya meningkatkan hubungannya dengan pemerintah Meksiko dan membantunya dalam pencarian energi bersih.

Pada Mei 1994 perusahaan membeli 51 persen dari Valero Natural Gas Partners yang belum dimilikinya dengan harga sekitar 117 juta dolar. Valero mengatakan ingin memperluas bisnis gas bumi, namun struktur kemitraan terbatas menghambat pertumbuhan.

Akuisisi pertama dari pesta pembelian ini juga terjadi pada tahun 1997. Valero membeli unit penyulingan minyak Basis Petroleum, Inc. dari Salomon Inc. dengan harga tunai dan saham sekitar  485 juta dolar. Basis mengoperasikan tiga kilang di Pantai Teluk AS, dua di Texas, di Texas City dan Houston, dan satu di Louisiana, di Krotz Springs. 

Setelah kalah dari sesama perusahaan penyulingan San Antonio Tesoro Petroleum Corporation dalam penawaran untuk kilang Shell Oil Company di Anacortes, Washington, Valero berhasil dalam kesepakatan September 1998 yang membuatnya mengakuisisi kilang Mobil Corporation di Paulsboro, New Jersey. Dibeli dengan harga sekitar 328 juta dolar, kilang tersebut terletak sekitar 15 mil selatan Philadelphia di Sungai Delaware dan menghasilkan 155.000 barel per hari, meningkatkan basis penyulingan Valero sebesar 25 persen.