Menyelisik Skenario Jika Rusia Gagal Bayar Utang Kala Ekonomi Negara di Tepi Jurang

Mengapa Rusia gagal melakukan pembayaran?

Sejak Barat mengumumkan sanksinya, rubel telah kehilangan sekitar sepertiga nilainya. Beberapa obligasi yang diterbitkan Rusia memiliki klausul yang memungkinkan pembayaran dalam rubel, tetapi pembayaran bunga yang jatuh tempo pada hari Rabu tidak memenuhi syarat. Rusia harus membayar dalam dolar dan mengingat nilai mata uangnya yang semakin berkurang, itu sangat sulit.

Apa yang terjadi jika Rusia melakukan pembayaran dalam rubel?

Pemerintah dapat mencoba untuk mengesampingkan kontrak. Ini adalah cara untuk mengatakan "kami membayar Anda dalam rubel" daripada tidak membayar sama sekali.

Tapi tunggu, Rusia telah terputus dari banyak mekanisme keuangan, dapatkah ia melakukan pembayaran?

Ya, Kantor Pengawasan Aset Asing AS telah mengesahkan pengecualian untuk transaksi bagi orang AS sehubungan dengan "penerimaan pembayaran bunga, dividen, atau jatuh tempo sehubungan dengan utang atau ekuitas".

Apa yang terjadi jika Rusia tidak membayar sama sekali?

Gagal bayar utang dapat mendorong beberapa investor asing Rusia yang tersisa keluar dari negara itu, semakin mengisolasinya. Jika pemerintah default, perusahaan dapat mengikuti.

Apakah ini sesuatu yang pernah Anda lihat sebelumnya?

Dalam hal pasar negara berkembang, ini sebanding dengan apa yang terjadi di Argentina pada tahun 2020, menurut Gerard DiPippo, seorang rekan ekonomi senior di Pusat Studi Strategis dan Internasional.

"Perbedaan besar di sini adalah kejutan bahwa investor tidak mengharapkan mengatakan dua atau tiga bulan lalu, sedangkan di Argentina, Anda bisa melihat masalah membangun," tambahnya.

Jadi ini belum pernah terjadi sebelumnya?

Kurang lebih. Para ekonom biasanya dapat memprediksi krisis besar.

“Biasanya ada bendera merah. Tapi tidak banyak yang bisa memprediksi [ini]. Ini adalah peristiwa geostrategis, diikuti oleh sanksi besar-besaran, ekonomi yang runtuh, dan sekarang potensi default utang,” jelas DiPippo.