Apa Itu Resesi Global?

Untuk mencapai tingkat inflasi yang rendah, stabilitas mata uang, dan pertumbuhan yang lebih cepat, para pembuat kebijakan dapat mengalihkan fokus mereka dari mengurangi konsumsi ke meningkatkan produksi. Kebijakan harus berusaha untuk menghasilkan investasi tambahan dan meningkatkan produktivitas dan alokasi modal, yang sangat penting untuk pertumbuhan dan pengurangan kemiskinan.

Perekonomian global saat ini mengalami perlambatan paling tajam setelah pemulihan pasca-resesi sejak tahun 1970. Kepercayaan konsumen global telah mengalami penurunan yang jauh lebih tajam daripada menjelang resesi global sebelumnya. Tiga ekonomi terbesar dunia, Amerika Serikat, China, dan Eropa telah melambat tajam. Dalam keadaan seperti itu, bahkan pukulan moderat terhadap ekonomi global selama tahun depan dapat membawanya ke dalam resesi.

Pengalaman tahun 1970-an, respons kebijakan terhadap resesi global tahun 1975, periode stagflasi berikutnya, dan resesi global tahun 1982 menggambarkan risiko membiarkan inflasi tetap tinggi untuk waktu yang lama sementara pertumbuhan lemah. Resesi global 1982 bertepatan dengan tingkat pertumbuhan terendah kedua di negara berkembang selama lima dekade terakhir, kedua setelah 2020. Resesi ini memicu lebih dari 40 krisis utang dan diikuti oleh satu dekade pertumbuhan yang hilang di banyak negara berkembang.

Sejak Perang Dunia II hanya ada empat resesi global (pada tahun 1975, 1982, 1991 dan 2009), semuanya hanya berlangsung satu tahun, walaupun resesi 1991 berlangsung hingga 1993 jika IMF menggunakan pertukaran normal. Adapun tingkat tertimbang PDB dunia riil per kapita daripada paritas daya beli tertimbang PDB dunia riil per kapita. Resesi global 2009, yang juga dikenal sebagai Resesi Hebat, sejauh ini merupakan yang terburuk dari empat resesi pascaperang, baik dalam hal jumlah negara yang terkena dampak maupun penurunan PDB per kapita Dunia nyata.

Sebelum April 2009, IMF berpendapat bahwa tingkat pertumbuhan PDB riil tahunan global sebesar 3,0 persen atau kurang lebih setara dengan resesi global. Dengan ukuran ini, ada enam resesi global sejak 1970: 1974–75, 1984–85, 1990–93, 1996, 2008–09, dan 2018–19.

Pertumbuhan dunia diproyeksikan melambat dari 5% pada tahun 2007 menjadi 3,75% pada tahun 2008 dan menjadi lebih dari 2% pada tahun 2009. Di antara yang paling terpengaruh adalah eksportir komoditas, dan negara-negara dengan pembiayaan eksternal yang akut dan masalah likuiditas. Jika resesi global terjadi secara besar-besaran, diperkirakan 100 juta pekerjaan akan hilang di seluruh dunia, dengan total modal yang hilang mencapai USD120 triliun.

Negara-negara di Asia Timur, termasuk China, mengalami penurunan yang lebih kecil karena situasi keuangan mereka lebih kuat. Mereka telah diuntungkan dari penurunan harga komoditas dan mereka telah memulai pergeseran ke arah pelonggaran kebijakan makroekonomi.

Terlepas dari perlambatan pertumbuhan global saat ini, inflasi telah meningkat ke level tertinggi selama beberapa dekade di banyak negara. Untuk membendung risiko dari inflasi yang terus tinggi, dan dalam konteks ruang fiskal yang terbatas, banyak negara menarik dukungan moneter dan fiskal. Akibatnya, ekonomi global berada di tengah-tengah salah satu episode pengetatan kebijakan moneter dan fiskal yang paling sinkron secara internasional selama lima dekade terakhir.

Tindakan kebijakan ini diperlukan untuk menahan tekanan inflasi, tetapi efeknya yang saling berlipat ganda dapat menghasilkan dampak yang lebih besar dari yang diharapkan, baik dalam memperketat kondisi keuangan maupun dalam mempertajam perlambatan pertumbuhan. Pengetatan kebijakan sinkron ini kontras dengan kebijakan yang diadopsi sekitar resesi global tahun 1975 tetapi serupa dengan yang diterapkan sebelum resesi tahun 1982. Pelajaran utama dari dua episode ini adalah bahwa membuat penyesuaian kebijakan yang diperlukan secara tepat waktu sangat penting untuk menahan tekanan inflasi dan mengurangi biaya output dari intervensi kebijakan.