Apa Itu Cash Conversion Cycle?

Warta Ekonomi, Jakarta -

Cash conversion cycle (CCC) adalah siklus konversi kas yang merupakan metrik untuk menyatakan waktu (diukur dalam hari) yang diperlukan perusahaan untuk mengubah investasinya dalam inventaris dan sumber daya lainnya menjadi arus kas dari penjualan.

CCC juga disebut sebagai siklus operasi bersih atau hanya siklus kas, CCC berupaya mengukur berapa lama setiap dolar input bersih terikat dalam proses produksi dan penjualan sebelum dikonversi menjadi uang tunai yang diterima.

Metrik ini memperhitungkan berapa lama waktu yang dibutuhkan perusahaan untuk menjual inventarisnya, berapa lama waktu yang diperlukan untuk menagih piutang, dan berapa lama waktu yang harus dibayar untuk membayar tagihannya.

Baca Juga: Apa Itu Operating Cash Flow?

CCC adalah salah satu dari beberapa ukuran kuantitatif yang membantu mengevaluasi efisiensi operasi dan manajemen perusahaan. Tren penurunan atau nilai CCC yang stabil selama beberapa periode adalah pertanda baik, sementara kenaikannya harus mengarah pada penyelidikan dan analisis lebih lanjut berdasarkan faktor lain. Perlu diingat bahwa CCC hanya berlaku untuk sektor tertentu yang bergantung pada manajemen inventaris dan operasi terkait.

Siklus konversi kas perusahaan secara luas bergerak melalui tiga tahap berbeda. Untuk menghitung CCC, Anda memerlukan beberapa item dari laporan keuangan, seperti:

1. Pendapatan dan harga pokok penjualan (COGS) dari laporan laba rugi
2. Persediaan pada awal dan akhir periode waktu
3. Piutang usaha (AR) pada awal dan akhir periode waktu
4. Hutang dagang (AP) pada awal dan akhir periode waktu
5. Jumlah hari dalam periode (misalnya, tahun = 365 hari, kuartal = 90)

Tahap pertama berfokus pada tingkat inventaris yang ada dan menunjukkan berapa lama waktu yang dibutuhkan bisnis untuk menjual inventarisnya. Angka ini dihitung dengan menggunakan days inventory outstanding atau persediaan hari beredar (DIO). Nilai DIO yang lebih rendah lebih disukai, karena ini menunjukkan bahwa perusahaan melakukan penjualan dengan cepat, menyiratkan perputaran bisnis yang lebih baik.

DIO dihitung berdasarkan harga pokok penjualan (HPP), yang mewakili biaya perolehan atau pembuatan produk yang dijual perusahaan selama suatu periode.

Tahap kedua berfokus pada penjualan saat ini dan menunjukkan berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk mengumpulkan uang tunai yang dihasilkan dari penjualan. Angka ini dihitung dengan menggunakan days sales outstanding atau hari penjualan beredar (DSO), yang membagi piutang rata-rata dengan pendapatan per hari. Nilai yang lebih rendah lebih disukai untuk DSO, yang menunjukkan bahwa perusahaan mampu mengumpulkan modal dalam waktu singkat, yang pada gilirannya meningkatkan posisi kasnya.

Meningkatkan penjualan inventaris untuk mendapatkan keuntungan adalah cara utama bagi bisnis untuk menghasilkan lebih banyak pendapatan. Tapi bagaimana cara menjual lebih banyak barang? Jika uang tunai mudah tersedia secara berkala, maka seseorang dapat menghasilkan lebih banyak penjualan untuk mendapatkan keuntungan, karena ketersediaan modal yang sering menyebabkan lebih banyak produk untuk dibuat dan dijual. Perusahaan dapat memperoleh persediaan secara kredit, yang menghasilkan accounts payable atau hutang dagang (AP).

Perusahaan juga dapat menjual produk secara kredit, yang menghasilkan accounts receivable atau piutang (AR). Oleh karena itu, uang tunai bukanlah faktor sampai perusahaan membayar hutang dan menagih piutang. Pengaturan waktu merupakan aspek penting dari pengelolaan kas.

CCC melacak siklus hidup uang tunai yang digunakan untuk aktivitas bisnis. Ini mengikuti uang tunai saat pertama kali diubah menjadi inventaris dan hutang dagang, kemudian menjadi biaya untuk pengembangan produk atau layanan, melalui penjualan dan piutang, dan kemudian kembali menjadi uang tunai.

Intinya, CCC merepresentasikan seberapa cepat perusahaan dapat mengonversi uang tunai yang diinvestasikan dari awal (investasi) hingga akhir (pengembalian). Semakin rendah CCC, semakin baik.

Manajemen inventaris, realisasi penjualan, dan hutang adalah tiga unsur utama bisnis. Jika salah satu dari hal ini terjadi, seperti salah urus inventaris, kendala penjualan, atau utang yang meningkat dalam jumlah, nilai, atau frekuensi, maka bisnis akan menderita. Di luar nilai moneter yang terlibat, CCC memperhitungkan waktu yang terlibat dalam proses ini yang memberikan pandangan lain tentang efisiensi operasi perusahaan.

Selain ukuran keuangan lainnya, nilai CCC menunjukkan seberapa efisien manajemen perusahaan menggunakan aset dan kewajiban jangka pendek untuk menghasilkan dan menggunakan kembali uang tunai dan mengintip kesehatan keuangan perusahaan sehubungan dengan pengelolaan kas. Angka tersebut juga membantu menilai risiko likuiditas yang terkait dengan operasi perusahaan.

Jika sebuah bisnis telah mencapai semua nada yang tepat dan secara efisien melayani kebutuhan pasar dan pelanggannya, itu akan memiliki nilai CCC yang lebih rendah.

CCC mungkin tidak memberikan kesimpulan yang berarti sebagai angka yang berdiri sendiri untuk jangka waktu tertentu. Analis menggunakannya untuk melacak bisnis selama beberapa periode waktu dan membandingkan perusahaan dengan pesaingnya. Melacak CCC perusahaan selama beberapa kuartal akan menunjukkan apakah itu meningkatkan, mempertahankan, atau memperburuk efisiensi operasionalnya.

Saat membandingkan bisnis yang bersaing, investor dapat melihat kombinasi faktor untuk memilih yang paling sesuai. Jika dua perusahaan memiliki nilai pengembalian ekuitas (ROE) dan pengembalian aset (ROA) yang sama, mungkin ada baiknya berinvestasi di perusahaan yang memiliki nilai CCC terendah. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan mampu menghasilkan pengembalian serupa lebih cepat.

CCC juga digunakan secara internal oleh manajemen perusahaan untuk menyesuaikan metode pembayaran pembelian kredit atau penagihan tunai dari debitur.