Apa Itu Return on Equity?

Warta Ekonomi, Jakarta -

Return on equity (ROE) adalah ukuran kinerja keuangan perusahaan yang dihitung dengan membagi laba bersih dengan ekuitas pemegang saham. Karena ekuitas pemegang saham sama dengan aset perusahaan dikurangi hutangnya, ROE dianggap sebagai pengembalian aset bersih.

ROE dianggap sebagai ukuran profitabilitas perusahaan dan seberapa efisiennya dalam menghasilkan keuntungan. Semakin tinggi ROE, semakin efisien manajemen perusahaan dalam menghasilkan pendapatan dan pertumbuhan dari pembiayaan ekuitasnya.

ROE dinyatakan sebagai persentase dan dapat dihitung untuk perusahaan mana pun jika laba bersih dan ekuitas keduanya merupakan angka positif. Laba bersih dihitung sebelum dividen dibayarkan kepada pemegang saham biasa dan setelah dividen kepada pemegang saham preferen dan bunga kepada pemberi pinjaman.

Baca Juga: Apa Itu Net Profit Margin?

Pendapatan bersih adalah jumlah pendapatan, biaya bersih, dan pajak yang dihasilkan perusahaan untuk periode tertentu. Ekuitas pemegang saham rata-rata dihitung dengan menambahkan ekuitas pada awal periode. Awal dan akhir periode harus bertepatan dengan periode di mana laba bersih diperoleh.

ROE terutama digunakan untuk membandingkan kinerja perusahaan dalam industri yang sama. Seperti pengembalian modal, ROE adalah ukuran kemampuan manajemen untuk menghasilkan pendapatan dari ekuitas yang tersedia untuk itu. ROE 15–20% umumnya dianggap baik.

ROE juga merupakan faktor dalam penilaian saham, dalam kaitannya dengan rasio keuangan lainnya. Sementara ROE yang lebih tinggi secara intuitif menyiratkan harga saham yang lebih tinggi, pada kenyataannya, memprediksi nilai saham suatu perusahaan berdasarkan ROE-nya bergantung pada terlalu banyak faktor lain yang dapat digunakan dengan sendirinya.

Rasio ROE yang relatif tinggi atau rendah akan sangat bervariasi dari satu kelompok industri atau sektor ke sektor lainnya. Namun, jalan pintas yang umum bagi investor adalah mempertimbangkan pengembalian ekuitas mendekati rata-rata jangka panjang S&P 500 (pada Q4 2022, 13,29%) sebagai rasio yang dapat diterima dan kurang dari 10% sebagai rasio yang buruk.

Tingkat pertumbuhan yang berkelanjutan dan tingkat pertumbuhan dividen dapat diperkirakan dengan menggunakan ROE, dengan asumsi bahwa rasio tersebut kira-kira sejalan atau tepat di atas rata-rata peer group-nya.

Meskipun mungkin ada beberapa tantangan, ROE dapat menjadi tempat awal yang baik untuk mengembangkan estimasi masa depan tingkat pertumbuhan saham dan tingkat pertumbuhan dividennya. Kedua perhitungan ini adalah fungsi satu sama lain dan dapat digunakan untuk membuat perbandingan yang lebih mudah antara perusahaan sejenis.

Untuk memperkirakan tingkat pertumbuhan masa depan perusahaan, kalikan ROE dengan rasio retensi perusahaan. Rasio retensi adalah persentase laba bersih yang ditahan atau diinvestasikan kembali oleh perusahaan untuk mendanai pertumbuhan di masa depan.

Perhatikan nilai laba bersih harus diambil sebelum penerbitan dividen kepada pemegang saham biasa karena pembayaran tersebut berdampak pada pengembalian ke pemegang saham ekuitas biasa. Sementara itu, dividen yang disukai, yang menerima perlakuan seperti utang, harus dikurangkan dari laba bersih.

ROE yang lebih tinggi hampir selalu merupakan tanda positif, perbandingan sejawat harus dilakukan di antara perusahaan-perusahaan yang sebanding dalam industri yang sama atau serupa diikuti dengan analisis mendalam untuk mengidentifikasi pendorong sebenarnya dari nilai tersebut.

Secara khusus, laba atas ekuitas (ROE) adalah metrik penting untuk dilacak bagi investor yang ada dan calon investor, karena mereka ingin memastikan seberapa efisien perusahaan dapat menggunakan uangnya untuk menciptakan pendapatan pasca investasi dan seberapa andal pengambilan keputusan manajemen.

Perusahaan dengan pengembalian ekuitas (ROE) yang lebih tinggi dalam jangka panjang jauh lebih menguntungkan dari alokasi modal yang tepat, tetapi juga karena kemampuan untuk meningkatkan modal dari investor luar jika diperlukan.

Opsionalitas untuk dapat meningkatkan modal berlaku untuk semua perusahaan dan sifat yang dicari investor dalam investasi potensial dan tim manajemen. Ini merupakan bukti kemampuan perusahaan untuk menggunakan modal secara efisien dan melaksanakan keputusan strategis yang bijaksana.

Ketika investor memberikan modal kepada perusahaan, mereka juga berinvestasi pada kemampuan manajemen untuk membelanjakan modal mereka terhadap proyek yang menguntungkan tanpa membuang modal atau menggunakannya untuk keuntungan mereka sendiri.