Apa Itu Cadangan Moneter?

Cadangan moneter adalah nilai total mata uang asing, emas dan logam mulia lainnya yang disimpan oleh bank sentral. Kepemilikan bank sentral ini memungkinkan pengaturan mata uang dan jumlah uang beredar nasional, serta membantu mengelola likuiditas untuk transaksi di pasar global.

Cadangan moneter membantu pemerintah untuk memenuhi kewajiban keuangan saat ini dan jangka pendek. Cadangan adalah aset dalam neraca pembayaran suatu negara. 

Baca Juga: Apa Itu Cadangan Likuiditas?

Selain cadangan domestik, bank sentral biasanya juga memiliki cadangan mata uang asing. Dolar AS adalah aset cadangan yang dominan, sehingga sebagian besar bank sentral negara memiliki sebagian besar cadangannya dalam dolar AS.

Cadangan moneter adalah bagian dari agregat moneter suatu negara, yang merupakan kategori luas yang menentukan dan mengukur jumlah uang beredar dalam suatu perekonomian. Di Amerika Serikat, agregat moneter standar termasuk kertas fisik dan koin, pangsa pasar uang, simpanan tabungan, dan item lainnya, dan disebut M0, M1, dan M2.

Otoritas moneter bank sentral suatu negara akan menggunakan aset cadangan mereka yang tersedia untuk mendanai aktivitas manipulasi mata uang dalam perekonomian negara. Bank sentral juga akan memelihara cadangan devisa.

Cadangan devisa tersebut yang akan menjadi dana yang tersalur di antara mereka sendiri untuk memenuhi transaksi global. Cadangan itu sendiri dapat berupa emas atau mata uang tertentu, seperti dolar atau euro.

Sejarah Cadangan Moneter

Sistem mata uang dan komoditas berasal dari tahun 1971-73. Pada saat itu, Presiden Richard Nixon memberlakukan kontrol harga dan mengakhiri konvertibilitas dolar AS ke emas sebagai tanggapan terhadap inflasi yang merajalela, ditambah resesi atau stagflasi, serta tekanan pada dolar dan harga emas.

Perubahan ini menandai berakhirnya era Perjanjian Bretton Woods. Perjanjian Bretton Woods Tahun 1944 mengatur nilai tukar untuk semua mata uang dalam bentuk emas. Negara-negara anggota berjanji bahwa bank sentral akan mempertahankan nilai tukar tetap antara mata uang mereka dan dolar.

Baca Juga: Apa Itu Cadangan Kas?

Jika nilai mata uang suatu negara menjadi terlalu lemah terhadap dolar, bank sentral akan membeli mata uangnya sendiri di pasar valuta asing untuk mengurangi penawaran dan menaikkan harga. Jika mata uang menjadi terlalu mahal, bank dapat mencetak lebih banyak untuk meningkatkan penawaran dan menurunkan harga, termasuk permintaan.

Karena AS memegang sebagian besar emas dunia, mayoritas negara mematok nilai mata uang mereka ke dolar, bukan emas. Bank sentral suatu negara mempertahankan nilai tukar tetap antara mata uang mereka dan dolar.

Meski demikian, nilai dolar meningkat meski nilainya dalam emas tetap sama, menjadikan dolar AS secara efektif sebagai mata uang dunia. Ketidaksesuaian ini akhirnya menyebabkan runtuhnya sistem Bretton Woods.

Cadangan Moneter sebelum Perjanjian Bretton Woods

Hingga Perang Dunia I, sebagian besar negara menggunakan standar emas, di mana mereka menjamin untuk menebus mata uang mereka dengan nilainya dalam emas. Tetapi untuk membayar perang, banyak yang keluar dari standar emas. Hal ini menyebabkan hiperinflasi karena jumlah uang beredar melebihi permintaan. Setelah perang, negara-negara kembali ke standar emas.

Baca Juga: Apa Itu Cadangan Emas?

Selama Depresi Hebat sebagai tanggapan atas kehancuran pasar saham tahun 1929, perdagangan valuta asing dan komoditas meningkat, hingga menaikkan harga emas, dan orang-orang menukar dolar dengan emas. Federal Reserve bahkan menaikkan suku bunga untuk mempertahankan standar emas, namun hal itu memperburuk krisis.

Sistem Bretton Woods memberi negara lebih banyak fleksibilitas daripada kepatuhan pada standar emas, dengan volatilitas yang lebih rendah daripada tanpa standar. Sebuah negara anggota dapat mengubah nilai mata uangnya untuk memperbaiki ketidakseimbangan dalam saldo akun.