Kisah Perusahaan Raksasa: Cardinal Health, Dari Bisnis Makanan Jadi Taipan Produk Kesehatan Dunia

Meskipun Walter kalah dalam pertarungan untuk Durr-Fillauer, dia tidak meninggalkan kontes dengan tangan kosong. Cardinal menarik lima manajer puncak perusahaan target ke barisannya. Selain itu, beberapa pengamat industri mengkritik Bergen Brunswig karena membayar lebih dan memuji pengendalian diri Walter selama kompetisi penuh ego tersebut.

Walter lebih dari sekadar menutupi kemunduran kecil ini dengan beberapa akuisisi besar dari 1994 hingga 1996. Penggabungan Cardinal dan Whitmire Distribution pada 1994 menambah lebih dari 2,25 miliar dolar AS dalam penjualan tahunan dan menjadikan Cardinal America distributor obat terbesar ketiga. 

Pada 1994, perusahaan menandatangani kontrak senilai 900 juta dolar AS untuk memasok barang dagangan massal ke hampir 1.700 apotek di Kmart. Dan, pada 1995, ia memperoleh hak untuk memasok barang-barang farmasi ke koperasi pedagang Wakefern 175 toko.

Akuisisi Medical Strategies pada 1994 menambahkan kios terkomputerisasi Healthtouch ke Cardinal. Mesin ini menawarkan pelanggan apotek akses ke data terbaru tentang penyakit dan pilihan pengobatan. Ini menghasilkan pendapatan melalui iklan dan mempromosikan produk unggulan.

Cardinal mengklaim bahwa lebih dari 1.000 mesin Healthtouchnya meningkatkan penjualan tambahan produk unggulan rata-rata sebesar 20 persen.

Cardinal memasuki industri obat eceran pada akhir 1995. Itu ditandai ketika perusahaan induk memperdagangkan sahamnya senilai 348 juta dolar AS untuk kepemilikan penuh atas Medicine Shoppe International yang berbasis di St. Louis, sebuah waralaba apotek dengan lebih dari 1.000 toko. 

Kurang dari enam bulan kemudian, Cardinal mengumumkan pertukaran saham senilai 870 juta dolar AS untuk Pyxis, produsen mesin penyalur obat otomatis terkemuka yang digunakan di rumah sakit. Anak perusahaan Pyxis, Allied Pharmacy Management Inc., memberikan izin kepada Cardinal untuk memasuki bisnis jaringan informasi perawatan kesehatan. PCI Services, Inc., pembuat kemasan farmasi, diakuisisi pada Juli 1996 dengan harga tunai 145 juta dolar dan uang pinjaman 56 juta dolar AS.

Cardinal juga mempertahankan margin yang sehat dengan berfokus pada segmen bisnis yang paling menguntungkan. Pada 1980-an, misalnya, perusahaan menargetkan toko obat independen yang tidak dapat meminta diskon volume yang diminta oleh pasokan yang lebih besar. Tapi, ketika pengecer ini mulai menghilang dari lanskap farmasi, Cardinal mencari pusat keuntungan baru. 

Namun demikian, Cardinal tidak sepenuhnya tahan terhadap tekanan pemotongan biaya yang melanda industri. Margin kotornya turun dari 7 persen pada 1992 menjadi sekitar 5,8 persen pada 1996.

Dipicu oleh akuisisi yang memecahkan rekor, penjualan dan pendapatan bersih Cardinal berlipat ganda dengan cepat pada awal 1990-an. Pendapatan meningkat dua kali lipat dari 874 juta dolar AS pada 1990 menjadi hampir 2 miliar dolar AS pada 1993, kemudian hampir empat kali lipat menjadi 7,8 miliar dolar AS pada 1995.

Pendapatan bersih membuat kemajuan serupa, tumbuh dari 13 juta dolar AS pada 1990 menjadi 34 juta dolar AS pada 1993 dan 85 juta dolar AS pada 1995. Pekerjaan meningkat lebih dari tiga kali lipat selama periode ini dan pusat distribusi Cardinal di seluruh negeri meningkat dari 6 menjadi 32. 

Awal tahun 1995, Jennifer Reingold dari Financial World menggolongkan Cardinal sebagai "sejauh ini yang paling sehat" dari lima perusahaan terbesar dalam industri distribusi obat. 

Meskipun bukan pemimpin penjualan pada saat itu, Cardinal menduduki puncak industri dalam hal laba dan kapitalisasi pasar. Pemegang saham Cardinal Health --CEO Walter di antara yang terbesar dengan sekitar 8 persen sahamnya-- diberi penghargaan yang baik. 

Menurut analisis majalah Forbes pada 1996 tentang pengembalian total 10 tahun perusahaan AS, Cardinal berada di peringkat ke-25.

Cardinal berkembang melampaui distribusi obat menjadi perawatan kesehatan total dengan mengakuisisi perusahaan yang melayani produsen perawatan kesehatan dan penyedia perawatan pasien. Pada 1997, Cardinal mengakuisisi Owen Healthcare, dari Houston, Texas, penyedia manajemen farmasi dan layanan informasi terkemuka untuk rumah sakit. Pada 1998, Komisi Perdagangan Federal menangkis upaya Cardinal untuk membeli pesaing Bergen Brunswig dan upaya McKesson untuk memperoleh AmeriSource Health. 

Cardinal mengakuisisi R.P. Scherer, pembuat soft-gel terbesar di dunia dan solusi pengiriman obat lainnya, yang berlokasi di Basking Ridge, New Jersey pada 1998. Tahun berikutnya, Cardinal membeli Allegiance, distributor produk bedah medis terbesar di Amerika Serikat. Juga diakuisisi pada tahun 1999 adalah Automatic Liquid Packaging, produsen obat-obatan cair steril dan produk perawatan kesehatan lainnya yang berbasis di Woodstock, Illinois.

Rekor kembali dipecahkan Cardinal pada tahun 2000. Pendapatan operasional mencapai titik tertinggi sepanjang masa lebih dari 25 miliar dolar AS. Laba bersih tumbuh 24 persen menjadi 730 juta dolar AS. Kontribusi keberhasilan adalah peningkatan operasi yang menghasilkan posisi pasar yang lebih baik dan peningkatan produktivitas, serta penerapan strategi akuisisi yang terfokus secara berkelanjutan.