ASEAN Pasca-Pandemi: Pikirkan Lagi Kebijakan Fiskal dan Moneter Demi Kepentingan Publik

Akhirnya, kaum kiri merasa bahwa peningkatan pengeluaran harus ditargetkan dengan hati-hati, dan bahwa tanpa kondisi dan pemantauan yang ketat, akan menyebabkan uang jatuh ke tangan yang disebut pembuat pasar, memperkaya status quo dan menggelembungkan pasar saham secara artifisial.

Pandemi menghancurkan keyakinan ini. Dalam krisis seperti ini, pengeluaran pemerintah adalah satu-satunya hal yang dapat membuat segalanya tetap bertahan. Menolak untuk mendukung ekonomi berarti memaksa orang untuk melalui penderitaan ekonomi lebih lama dari yang seharusnya atau membiarkan bisnis mati.

Keragu-raguan untuk melangkah lebih jauh berarti bahwa pemulihan dari krisis keuangan 2008 memakan waktu setidaknya satu dekade untuk beberapa negara (jika mereka benar-benar pulih). Pandemi yang mengancam depresi yang lebih lama dan lebih dalam ini, tidak boleh dibiarkan berlarut-larut. Carmen Reinhart, kepala ekonom Bank Dunia, menangkap ini dengan baik: "Pertama-tama Anda khawatir tentang berperang, lalu Anda mencari cara untuk membayarnya."

Tidak jelas apakah pasar bebas dan sektor swasta menyediakan barang dan jasa penting yang menopang ekonomi dan masyarakat. Singkatnya, sektor swasta sering tidak menempatkan uang di tempat yang dapat memberikan manfaat terbaik meskipun selama beberapa dekade telah didesak oleh para ekonom neoliberal.

Pemerintah dapat dan harus membelanjakan uang untuk mendukung kegiatan ekonomi penting dan pengambilan keputusan yang tidak mampu atau tidak mau dibuat oleh sektor swasta, seperti mengatasi ketidaksetaraan dan memecahkan penyakit sosial ekonomi lainnya.

Yang aneh adalah bahwa dunia beroperasi di era uang mudah sepanjang tahun 2010-an. Bank-bank sentral di seluruh dunia memangkas suku bunga ke level mendekati nol untuk mendorong pinjaman dan pengeluaran, hanya mulai dengan hati-hati meningkatkannya lagi dalam beberapa tahun terakhir.

Sementara ini memiliki efek distorsi pada sektor swasta — seperti meningkatnya ketergantungan pada pasar saham dan modal ventura karena investor mengejar keuntungan — tampaknya tidak berpengaruh pada pengeluaran sektor publik, di mana pengeluaran seharusnya berorientasi pada kebaikan sosial dan sepenuhnya dibenarkan.

Faktanya, beberapa negara memiliki hasil negatif untuk obligasi mereka secara riil: orang benar-benar membayar pemerintah untuk mengambil uang mereka. Peluang yang sangat besar terlewatkan karena pemerintah tidak mengambil inisiatif untuk meluncurkan program pengeluaran besar-besaran, baik dalam penyediaan kebutuhan dasar, mendukung industri lokal yang penting, memulihkan lingkungan, R&D, atau bahkan hanya membangun dan memperbaiki infrastruktur.

Pemerintah Asean perlu mulai mempertimbangkan bahwa melonggarkan dompet untuk penyediaan barang publik khusus — seperti pendidikan dan perawatan kesehatan — mungkin menjadi pilihan terbaik bagi negara-negara bahkan di luar krisis besar. Ketika negara memiliki tabungan berlebih, atau ketika warga ingin membeli obligasi pemerintah sebagai aset yang aman, pemerintah harus mengambil kesempatan itu dan menentukan bagaimana dana ini dapat dibelanjakan untuk melayani kepentingan publik dengan baik.