India Dicengkeram Ketat Konglomerat Oligopolistik, Pengamat: India Harus Bongkar Tuntas Pengusaha-Pengusaha Ini!

Mantan wakil gubernur Bank Cadangan India, Viral Acharya, dengan tegas berujar bahwa India harus membongkar konglomerat besarnya untuk meningkatkan persaingan dan mengurangi kemampuan mereka untuk membebankan harga yang lebih tinggi. Hal tersebut dikatakan Acharya dalam sebuah makalah baru untuk Brookings Institution, sebuah kelompok riset Amerika.

Pangsa konglomerat lima besar India yaitu Grup Reliance milik Mukesh Ambani, Grup Adani milik Gautam Adani, Grup Tata, Grup Aditya Birla, dan Bharti Airtel. Dalam total aset sektor non-keuangan naik dari 10% pada tahun 1991 menjadi hampir 18% pada tahun 2021.

"Mereka tumbuh tidak hanya dengan mengorbankan perusahaan terkecil, tetapi juga perusahaan terbesar berikutnya", kata Acharya.

Baca Juga: Para Menteri Dianggap Tidak Bisa Teladani Hidup Sederhana Presiden Jokowi

Ini karena pangsa total aset dari lima kelompok bisnis berikutnya berkurang setengahnya dari 18% menjadi 9% selama periode ini.

Tren tersebut menimbulkan beberapa kekhawatiran, menurut mantan wakil gubernur itu. Ini termasuk risiko kapitalisme kroni, yaitu, koneksi politik dan alokasi proyek yang tidak efisien, transaksi pihak terkait dalam bagan organisasi perusahaan Bizantium mereka dengan mengambil kelebihan utang untuk mendanai ekspansi mereka dan mencegah pesaing memasuki pasar.

Faktanya, kelebihan leverage adalah salah satu dari banyak tanda bahaya yang juga dilontarkan oleh short seller Hindenburg Research yang berbasis di AS terhadap Grup Adani baru-baru ini. Laporan itu menyebabkan miliaran dolar dihapus dari pasar saham. Di negara-negara lain, hal ini memiliki efek yang jauh lebih parah di masa lalu.

"Juara nasional dapat dengan mudah menjadi overleveraged dan runtuh, sangat merusak perekonomian secara keseluruhan, seperti yang terjadi di negara-negara Asia lainnya, yang paling spektakuler india pada tahun 1998," kata Josh Felman, mantan kepala Dana Moneter Internasional India kepada BBC International yang dikutip di Jakarta, Jumat (31/3/23).

Ekonom Nouriel Roubini juga menyatakan keprihatinan tentang model ekonomi India yang memberikan kendali kepada segelintir konglomerat oligopolistik swasta besar atas bagian-bagian ekonomi yang signifikan.

"Para konglomerat ini mampu menangkap pembuatan kebijakan untuk menguntungkan diri mereka sendiri," tulis Roubini. Fenomena itu mencekik inovasi dan melarang masuknya start-up dan pendatang domestik lainnya di industri utama, katanya.

Kebijakan yang terjadi di India serupa dengan kebijakan yang diadopsi oleh China, Indonesia, dan khususnya Korea Selatan pada 1990-an, di mana sekelompok konglomerat bisnis yang sebagian besar dikelola keluarga mendominasi perekonomiannya. Contohnya adalah Samsung.

Tapi tidak seperti India, negara-negara ini tidak melindungi konglomerat mereka dengan tarif setinggi langit, kata Acharya. India telah menjadi lebih proteksionis untuk melindungi industri dalam negeri dan konglomerat dari persaingan global, kata Roubini.

Semua ini berimplikasi besar pada upaya India untuk menjadi pabrik berikutnya di dunia.

India perlu mengurangi tarif untuk menjadi lebih kompetitif secara global dan memanfaatkan tren "China plus one" di mana rantai pasokan bergerak menjauh dari China daratan ke wilayah geografis seperti India dan Vietnam.

Konsentrasi industri India juga dapat memiliki konsekuensi domestik, kata Acharya - kekuatan pasar yang meningkat dari "lima besar" mungkin menjadi salah satu kontributor inflasi inti yang terus-menerus tinggi, atau kenaikan harga barang dan jasa kecuali makanan dan energi.